第230章林奇的观点

“在座诸位大多都是从业于金融相关行业中，相信这段时间应该或多或少都听说过正在大洋彼岸发生的次贷风波吧？”

说完林奇还特地停顿了片刻，见这次没人提出异议方才继续说道。

“既然各位对这个事情基本都有所了解，那小弟就不对这场风波的背景和成因进行过多介绍了，要是哪一位确实对这方面内容感兴趣的，回头咱们可以私下再交流一下，恰好今天有叶教授这位经济学的大神在我们这，相信他一定能够从一个更专业的角度帮我们把事情的脉络梳理清晰。

下面言归正传，直接来聊一聊我的一些具体看法吧。

从表面上来说，这次风波主要是由于过去几年美利坚金融机构泛滥发行的以房产为主要抵押物的高杠杆金融衍生品遇上了为了拉动国内经济，吸引全球资金回流所开启的新一轮加息周期，从而导致了其国内资金成本陡升，贷款人还贷压力增加以及房价走弱，再融资困难等一系列问题相继出现，从而引发出大量的断供潮和违约潮所形成。

为了应对已经出现的风波，美利坚官方和央行确实也推出了不少方案措施，以此希望能够控制事件的进一步扩散和蔓延，并且暂时来看似乎也取得了一定的成效。

然而只要稍微花点时间精力去跟踪了解和分析一下的话，其实并不难发现眼下出台的这些对策尽管致力于希望解决当下这场风波，但实际上还是逃不开头痛治头，脚痛治脚，哪里漏了堵哪里的困局，毕竟临时抱佛脚拼凑出来的应急之举终究还是治标不治本，很难从根本上解决问题的。

因此就个人而言，我更加倾向于认为这看似风波渐缓的表象，仅仅只是在一连串的救市政策刺激下才短暂获得的喘息机会而已，新一轮更大更猛烈的风波其实还在快速酝酿发酵的过程中。

这里有两个风险点是值得特别关注的。

首先，这一轮次贷风波看似是美利坚自身的麻烦，可实际上它影响的范围远远不止局限于本土。

如今全球的各大金融系统早就不

是一个个孤立的个体，各国大型金融机构之间是彼此存在大量投资品种交叉持有的，因此一旦美利坚的金融机构因为次贷风波出现严重的风险问题，比如说其中某一家或者某几家机构被这场风波拖垮甚至干到直接破产倒闭的话，那些跟它们有着密切业务往来的境内外金融机构也是很难独善其身的。

最近这段时间我们能够看到不少欧亚金融大国央行的身影也积极地参与到化解这次风波中，肯定也是因为随着次贷风波影响的进一步扩大，这些金融机构察觉到自身内部一些之前被有意或者无意忽视的潜在风险敞口正在不断显露出来，所以他们既是在救人，也是在自救。

这恰恰从侧面印证了这次风波的影响范围实际上要比我们以为的大得多。

除此之外，我认为还有一个风险点值得特别关注，那就是如今全球大宗商品所处的价格。

众所周知，过去几年由于我们国内的经济一直处于高速发展的阶段，大量的基建和生产直接带动了全球大宗商品极其旺盛的需求，再加上美元的走弱，这就使得全世界那些以美元为定价的大宗商品价格这两年一路突飞猛进，更是导致全球通货**在持续加剧中。

比如说像大家刚才还在讨论的原油这种全球工业血液，又或者像铜铝锌一类的工业基础有色金属，乃至就连大豆豆油白糖这些跟我们日常生活息息相关的农副产品，或是已经在今年年内连连创出历史新高，或是处于历史高位随时等待突破。

于此相对应的，自然是全球大宗商品的净多头持仓同样处于一个历史高位的状态。

然后我们不妨来稍稍地设想一下，假如后续美利坚这场风波开始出现一些最终确实已经无法能够妥善解决平息的信号，进而引发市场对于全球经济增长放缓甚至是系统性金融风险可能性猜想的话。

那么那些手头上原本持有大宗商品多头浮盈头寸的个人投资者和机构投资者会进行一个什么操作呢？

而那些本来就已经拥有大量现货库存的生产商和贸易商为了对冲可能出现的

下跌风险又会怎么处理呢？

还有那些一直蠢蠢欲动在场外埋伏，就等着一个机会想要进场试试能不能摸到一个商品世纪大顶的游资们又会干什么呢？

一旦这几方的动作恰好凑到一起形成合力的话，市场又会发生什么变化呢？

有没有可能直接将原本的猜想推动成为现实呢？

要是这个时候连大宗商品进入了调整周期的话，那绝对是对相当一部分金融机构的违约风险形成致命打击的，随着这些金融机构的违约风险加速扩大，它们就越需要不计成本地抛售手头上一切可变资产来保住自身流动性，然后抛售得越多，市场就变得更加恐慌，跟着就跌得越猛，于是反过来又将进一步继续扩大它们的风险。

在座的大家应该清楚行情一旦进入螺旋式下跌的话到底有多么可怕吧。

以上就是为什么我会认为短时间内的原油价格还有冲高动能，但最终并不看好它的根本原因了。

而且我想到了那个时候，不单单是国际原油期货的价格会受到影响，应该说绝大多数大宗商品期货以及全球金融指数的价格势必也会跟着受到非常严重的冲击，届时可能出现的价格波动，其幅度之大也许会超过所有人的预计和想象。

当然，现在肯定有人觉得我的观点会不会过于悲观，甚至已经算得上有点在危言耸听了。

但既然大家今天有缘相聚一堂，我还是希望可以提醒一下各位。

目前我们因为风波暂时对国内的辐射比较有限，再加上奥运会马上就要开始，所以官方和主流媒体都是以奥运为主为重，不愿意过多去渲染一些太多涉及国外的，可能会造成负面影响的东西，所以造成大家普遍的重视不足。

可这次的次贷风波的的确确没有那么简单，它必将会对全球经济造成巨大的冲击和影响，甚至一定程度上还会改变如今中西方的经济格局。

所以大家有机会的话，提前做点应对准备不会吃亏的。”

copyright

2026